2006年底到2007年初，对中国网络视频产业的投资来说，是一个微妙的时期。VC们一方面在各种场合表达对这一领域的审慎态度，一方面跟进着几家网络视频领先企业的第二、三轮融资。而视频产业的图景却在这种暧昧不明的资本意志里日渐明晰，从热潮到洗牌，从同质到差异，进展十分迅速。我们很难评估资本推手在其中起了多少作用，但毫无疑问，他们是推动中国网络视频产业这轮分化的重要角色。
资本推手
从2005到2006年间，创业资本对中国网络视频产业的投资可称为“热潮”，仅2005年，便有9家企业获得第一轮融资；2006年，有7家企业获得第一轮融资，4家企业获得第二轮融资，其中1家在2006年度完成两轮融资。视频产业累计融资总金额将近1亿美元。
而自2006年底发端的这轮融资则更像潮退之后，水落石出。完成二、三轮融资的网络视频企业已经有相当的竞争优势。
2006年12月12日，Sutter Hill Ventures、Farallon Capital Management、成为基金（Chengwei Ventures）共同投资合一网络技术有限公司（优酷）1200万美元。
2007年3月，悠视网（UUSee）完成第二轮融资，金额达2350万美元，主要投资方是DFJ Growth Fund、高原资本、思伟投资。红杉资本中国基金以及SIG自第一轮投资1200万美元之后也追加了新的投资。
2007年3月28日，PPStream第二轮千万美元的融资完成，投资方为启明创投及联创策源。
2007年4月，土豆网完成第三轮融资，金额在2000万美元左右，此次融资由今日资本以及General Catalyst Partners主导。韩国的KTB创业投资基金与前两轮的投资者——寰慧投资、集富亚洲基金以及IDG投资也参与了本轮融资。
“除此之外，今年应该还有一家同类企业有望获得千万美元级的投资。”一位创投界人士告诉AVCJ。
“现在的情况跟1999年到2000年的门户时代一样，先大浪淘沙，集中到一个竞争小组，然后再集中为一个更小的竞争小组。”曾经历Sohu从初创到成为三大门户网站全过程的优酷网总裁古永锵这样形容。“把用户从10万做到100万比较容易，但要从100万做到1000万，门槛就很高了。在中国复杂的网络环境里面，要实现一个流畅、快速的播放速度。意味着全国的视频内容分发系统的健全和对服务器及带宽的极高要求。”
“更明显的是资金门槛”古永锵强调，“我们预估过，在这个产业里，没有1亿元人民币，很难做到规模性经营。”这是因为视频类网站的成本比普通的互联网网站要高，“烧钱”的速度也要快得多。
首先是带宽成本，视频网站所占的带宽远远高于传统的互联网网站，仅带宽成本就远远高于传统网站。但这个问题会随着现今互联网的发展而解决，国内运营商的带宽每6个月翻一倍，还有随着电信业对外开放，这块竞争会更激烈，从而带宽价格也会随之下降。
其次是硬件成本，相比传统互联网网站，视频网站更需要稳定，需要更强大的并发处理能力，所以硬件投入比传统网站更多。有业内人士测算：如果按每单个视频20M计算，若每天有10000个上传量，则每天需要消耗大约200G的磁盘空间，如果还做了CDN加速，平均20个节点，则每天需要消耗4000G的磁盘空间，这对于一般网站会是一笔庞大的开销。
随着网络版权保护的加强，视频网站的内容成本也会增加。进行第二轮融资的很多视频企业都对AVCJ表示要加大对正版视频内容的投入。
没有充足的资本做支撑，视频类网站想在竞争中生存下来将会非常困难。而VC们显然已经更加谨慎。二轮融资本身已成为视频类网站分化的一道槛。
产业分化
中国网络视频产业链也在这样的分化当中显出雏形。如右图所示：
图中技术提供商中有一些以技术换内容的方式逐渐建立网络视频平台，如PPlive、PPstream、UUsee以P2P技术进入；OpenV以视频搜索进入；互联天下以视频压缩进入。P2P企业已成为网络视频平台运营商的重要组成部分。而百度4月4日公布视频源收录标准《互联网视频开放协议》也让业内人士认为其有意成为中国网络视频的“第一入口”。
在内容提供商中，已有电视台在建立自己的网络视频传播平台。
而具有综合优势的电信运营商、电视运营商、传统门户网站也试图染指网络视频的运营。如网通就曾在2006年尝试了几个大型的视频直播，其中直播超女演唱会在互联网上卖出了56万张票，获得300多万元收入。综合门户网站也先后推出了自己的视频服务，如腾讯推出QQLive、Sina推出播客频道、Sohu也在大力发展其网络视频直播和点播的P2P流媒体技术。无论是电信运营商还是电视运营商都具有接入条件，可以通过直播和接入的捆绑解决收费问题。已知的历史表明，无论它们进入任何与其相关的产业链时都具有极为强势的地位。而综合门户网站雄厚的用户基础也成为他们的竞争砝码，但由于网络视频服务的成本较高，作为上市企业，综合门户网站面对股东盈利要求，在发展其网络视频服务的时候相当慎重。
各类企业纷纷进入网络视频运营，让这一领域的竞争显得更加激烈。单纯的网络视频平台网站要在其中分得一杯羹，难度可想而知。VC们如此谨慎的原因也就十分明显了。
但已运作了一段时间的网络视频企业已经逐渐把住用户的脉搏，并在此基础上开始探索自己的差异化发展之路。
“我们的内容定位在娱乐、体育、财经领域，这次融资的其中一部分要用于对境外体育、影视内容的购买方面。”悠视网（UUSee）总裁李竹在接受AVCJ采访时表示，“正版内容非常重要，这些内容稳定、无风险，可以被广告商认可”。他同时指出网络视频网站应该建立自己的商业模式，把流量变成可预期的收入。悠视网去年的的收入已经达到500万美元，今年希望超过1000万美元。
优酷网总裁古永锵则提出“快速”：“一方面内容要有时效性，对热点事件实现快速反应”。今年沈阳大雪，优酷网的网友上传了一百多个相关视频，而当地的电视台记者因为交通不便，未能拍摄到现场录像。2007年3月12日，CCTV《社会记录》栏目以视频片段方式，回顾这场雪灾时，大部分采用了来自优酷网的视频。优酷网也同江苏台《绝对唱响》合作开办了其网络赛区。“另一方面要实现快速播放、快速发布、和快速寻找视频，给用户最佳的体验”。
土豆网经过两年的发展，“模式逐渐明晰，开始真正理解用户要什么。”土豆网总裁王微告诉AVCJ，其最近的融资将用于新上马的贴片广告系统，并继续提升用户的体验。而在内容方面，则大力加强同专业内容制作机构的合作，同一些独立的动漫制作室、影视制作机构、唱片公司签约。
“很快将会有一批企业在赢利模式上有新的探索，网络视频企业会在2到3年里实现用户细分和差异化定位，但需注意的是细分的市场要足够大，可以产生足以支撑企业发展的现金流。”李竹向AVCJ预测网络视频产业未来的发展。
古永锵认为：“现在，有一定用户基础的网络视频网站应该不超过10家，半年后可能只有3、5家，一年后可能只有2、3家。同图文时代的发展规律相似，在视频门户出现之后，某些垂直领域也很可能出现领先者。”